• 巴菲特可以说是大多数投资者的偶像,他的价值投资理论也追随了很多人,但是他们很多人对价值理论的理解不深,所以无法继续。 巴菲特的价值投资理论是严密的系统,离不开几个重点。

    dbde5f5f12fed3bb0ec5b8e0ae1ce7d7.jpg

    价值投资的要点是什么?

    【1】选择优质行业:价值投资理论认为首先选择自各儿熟悉的行业,其次选择稳定性强的行业,行业选择放在了价值投资的首要位置。

    【2】选择优良企业:选择具有持续竞争优势性的企业。 优秀企业在财务杠杆不大、没有重大资产变动的情况下,净资产收益率应该长期保持在15%以上。

    【3】股票价格合理:如果是优秀的企业,也有认为什么价格都能买到的投资家,但这其实是非常危险的。 合理或者低价购买优秀企业的股票,可以说是很好的投资。

    【4】长期持有:长期持有是价值投资理论中被认为最有效的部分。 但是,长期持有必须在一定的前提条件下确立,投资者不要认为任何股票都值得长期持有。

    【5】适当的分散:投资组合维持合理的股份数,并且出色,因此能够大幅降低风险。

    在投资市场中,短期投机者越来越多,有耐心的价值投资者越来越少,真正想了解价值投资,需要静静地努力研究。


    来源:远方财经,转载请保留出处和链接!

    本文链接:http://www.yuanfangcaijing.com/post/118706.html

  • 价值投资理念仅有四个:股票不仅是可以买卖的证券,实际上也是公司所有权的证明书,了解公司所有权的一部分即市场是什么的投资本质是预测未来,但可以预测的结果并不是100%正确。 只有从零到接近100的投资者通过长期不懈的努力,可以建立自己的能力圈,对某个公司、某个行业,几乎可以得到比所有人更深的理解,而且对于公司未来的长期表现,可以比所有人做出更正确的判断。

    15910683599381636.png

    大家记住,只有四个。前三个都是巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆的概念,最后一个是巴菲特自己的独特贡献。

    第一,股票不仅是可以买卖的证券,实际上是公司所有权的证明书,是公司所有权的一部分。 这是第一个重要的概念。 为什么这个概念很重要呢?投资股票是实际投资的公司,公司随着GDP的增长,市场经济持续增长,价值本身不断创造。 那么,在创造价值的过程中,作为一部分所有者,我们所拥有的一部分价值会随着公司价值的增加而增加。 如果我们作为股东投资,支持这家公司,我们应该在公司价值增长过程中获利,这条道路可持续发展。 正路是什么,坏路是什么正路是你应得的,这样的投资就是路,正路。 像这样想理解股票的人很少。

    第二,理解市场是什么。 虽然股票是一部分所有权,但它确实是可交换的证券,可以在任何时候买卖。 这个市场永远有人要价。 如何理解这种现象? 在价值投资者看来,市场的存在只为你服务。 给你机会,让你购买所有权,再给你机会,当你多年后需要钱的时候,你可以把它转让,变成现金。 所以市场的存在是为你服务的。 这个市场永远不能告诉你真正的价值是什么。 只告诉你价格是什么,你不能把市场当老师。 只能作为可以利用的工具使用。 这是第二个非常重要的概念。 但这一观念几乎与95%以上市场参与者的理解截然相反。

    第三,投资的本质是预测未来,可以预测的结果不是100%正确,而是从零到接近100。 那么,在我们判断的时候,要确保大的空间,叫安全界限。 你分不清楚,有信心要记住安全极限,购买价格一定要比公司的内在价值低很多。 这个概念是价值投资中第三重要的观念。 因为有了第一个概念,股票实际上是公司的一部分,公司本身是有价值、有内在价值的,市场本身的存在是为你服务的,所以在市场价格远低于内在价值的时候就可以购买。 当这个价格远远超过它的价值时可以出售。 如果这样对未来的预测是错误的,那么我至少不会失去很多钱,那么总是你的预测是正确的,例如,即使有80%、90%的自信,也不会成为100%,所以当出现其10%、20%的可能性时,这个结果依然不利于你的内生价值如果你的预测是正确的,你的报酬要比别人高得多。 每次你投资都要求很大的安全界限。 这是投资的技能。

    第四,巴菲特通过自己五十年的实践,增加了投资者通过长期努力,可以建立自己的能力圈,对某个公司、某个行业,几乎可以比所有人更深入地理解,而且对公司未来的长期表现,可以比所有人做出更准确的判断的概念。 在这个圈子里是自己独特的能力。

    能力圈的概念最重要的是边界。 没有边界的能力不是真正的能力。 如果有一个观点的话,必须告诉我这个观点不成立的条件。 那是真正的观点。 如果你直接告诉我,这个结论是错误的,肯定经不起考验。 能力圈这个概念为什么很重要? 因为你是“市场老师”。 市场的目的是什么?对于市场参与者来说,市场上存在的目的是发现人性的弱点。 我真的不知道你自己在哪里。 你有什么样的心理上和生理上的弱点,一定会以有市场的状态暴露出来。 你应该知道我这个词的意思。 市场本身就是所有人的组合,如果不知道自己在做什么,这个市场一定会在某个时刻打倒你。 所以,在市场上听到的话是大家赚钱的话,最后的结果是大家吃亏了。 人们总是听不同新人讲话,是因为老人不在了。 这个市场本身发现了你的逻辑,发现了你大部分的问题,如果你不在能力范围,你的能力范围就是没有边界的能力范围,如果你不知道自己的边界,市场一定会在某个时刻以形式发现你,而且你会因此被调整得很严重。

    只从这个意义上投资真的很有风险。 这种风险不是股价上下,而是资本永久丧失才是真正的风险。 是否存在这个风险取决于是否存在这个能力范围。 而且,这个能力圈必须非常狭窄。 你必须清楚地定义那个边界,一个一个的边界。 只有在这狭窄的边界中,长期的努力才能建立真正的未来预测。 这是巴菲特本人提出的概念。

    本杰明教授的投资方法找到了一家没有长期价值,成长不大的公司。 能力圈的这个概念是通过巴菲特本人的实践提出的。 如果真正接受这四个基本理念,就能够以足够低的价格购买自己能力范围内的公司长期持有的东西,通过公司自身内在价值的增加和价值回归,能够得到长期、良好、可靠的回报。

    这四个方面相结合,构成了价值投资的一切意义、最根本的理念。 价值投资的理念,不仅简单明了,还是大道、正道。 正确的道路是可持续发展的。 什么是可持续的?可持续的具有共同特征。 你得到的东西在别人看来,在别人看来,都是你应得的东西是可持续的。 如果大家把自己赚钱的方法一点也不剩地公开,大家都认为你是骗子的话,这个方法肯定是不可持续的。


    来源:远方财经,转载请保留出处和链接!

    本文链接:http://www.yuanfangcaijing.com/post/118056.html

  • 价值投资选股5:忠威而优秀的管理层

    “21世纪什么最贵? 一人才。”著名影星葛优先生在《天下无贼》这部 电影中的一句经典台词,实际上也是说出一个真正的常识:现代商战在很大 程度上是人才的竞争。特别是在金融领域和科技领域,一个关键人才,完全 可能改变整个大局,这就是人才的威力。很多思想不够开放的投资者秉承错 误的观念,认为资本是改变世界最伟大的武器,其实只看到了现象而没有看 到问题的本质。钱生钱的艺术,最关键的是人的智慧。只有资本和智慧结合 才能创造惊人的奇迹!如果风险投资没有找到乔布斯,那么,到现在为止, 就没有苹果公司,那个被咬了一口的苹果,也就永远地腐烂了。世界上任何 有形的财富都无法与宝贵人才的价值相媲美!

    忠诚是金

    1.相同的价值观:与股东同舟共济

    公司管理人员的价值观必须与公司文化保持高度一致,这是“全球第一 CEO”杰克•韦尔奇先生的主张。在公司对管理人员的选择上,首先应该考 虑的也就是他的价值观。他是否在对所有股东负责?他是否愿意将自己的利 益和公司的利益紧密结合起来?

    (1)高管的绩效激励与公司的绩效是否合理挂钩。普通人缺乏的智慧 是,难以与最广大的人形成利益共同体,因而能够整合的资源相对较少,成 功相对困难。在公司内部,管理层和公司(股东)荣辱与共、风雨同舟,那 么,他们才有可能获得更广阔的发展前景,企业股东的利益也才能得到有效 捍卫。然而,实际的情况是,管理层与公司(股东)之间容易走人两种极 ^端:一是忽略对人才的激励,企业管理层动力不足,企业的长期潜力难以得到有效释放;二是企业(股东)对管理层失去控制,管理层在实际上已经控 制了企业,只顾自己擭取各种不合理的财富,而不顾企业(股东)的利益,公司业绩不增长而管理人员薪酬却显著增长。

    公司的高层管理人员应该具备以下能力:制定并实现合理的目标(至少 每年20%以上);从企业内部改进盈利模式而不是通过并购来拓展业务;明 智地进行资本分配,有效处理对股东的短期回报和照顾企业的长期发展;在 公司业绩没有明显的实质性的改观以前,不给自己增加薪酬和派送上百万美 元的股票期权奖金。总之,股东们主要是观察管理人员究竟是在积极努力地 提升公司业绩还是在积极努力地算计股东捞取私利,这是考验管理层忠诚的 重要指标。

    近年来,沪深两市的很多上市公司纷纷推出了各自的股权激励计划,成 为股市的特殊“风景”。对于股权激励计划,投资者要冷静分析。如果这个 方案整体上短视化(只考虑3~5年),设定标准太低(比如每年在较低业绩 基数上增长率低于30%),那么,对股东是不利的,这实际上是管理层要动 脑筋侵占股东利益。反之,股权激励注重长期化,设定标准也相对合理(10 年内总体上保持20%以上的复合增长),那么,企业的未来业绩保障要更有 力。需要说明的是,设定的标准要与激励的力度相匹配,标准太高而激励不 足,对管理层来说也是没有实现他们的价值,这种做法是在逼迫人才外流,对股东的长期价值也是不利的。企业长期业绩如果保持30%以上的复合增长 率,高管们的股权激励可以提高到净利润的20%左右。

    股权激励是一把“双刃剑”,用好了事半功倍,用不好事倍功半。20世 纪60年代以来,股票期权作为美国激励机制的创举,已成为美国上市公司 髙管人员的主要报酬方式,并不断拉大高管人员与普通员工之间的报酬差 距。这个被誉为“自公司制之后资本主义的第二次制度革命”的委托代理模 式的推广运用,有机地协调了经营者与所有者之间的利益关系,激励髙管人 员创造优异的业绩,为美国的经济腾飞注人了活力。但是,股票期权的副作 用也是不可忽视的。股票期权激励机制加大了高管与普通员工之间的报酬差 距,诱导少数上市公司的高管不惜采取激进的会计政策(甚至造假)和经营策略,甚至把主要精力放在操纵股价上面。世通、安然等公司财务丑闻向所 有投资者发出警告,在股权激励的同时,也要加强控制,建立有效的约束机 制,防止利益不公平分配、转移和输送。否则,股权激励可能会使管理层投 机化,甚至股权激励成了只有股权没有激励。

     blob.png
    blob.png

    blob.png

    (2)高管与公司是否统一战线。行动比语言更有说服力。企业的高管和 董事是否在购买和出售股份,能够很好地说明他们是否与公司股东们站到一 起,形成利益的统一战线。普通投资者要特别警惕以下现象:

    第一,高管减持就是股价要叛变。

    核心髙管减持股票超过1%,就是一种危险信号。其实,连知晓企业关 键机密的核心内部人士都在减持,这种股票你要去给他们埋单吗? 一定是坚 决地卖出! 100万年不碰这种股票。创业板刚上市的股票就出现了这种现象。 不要抱怨监管层,从历史t看,犯罪总比监管跑得快一步。只是需要我们自 己多点膂惕。

    当然,受到欺骗的投资者也可选择联合维权,合理索赔,惩罚那些沽名 钓誉的人。如果诚信不能作为市场的法则,那么,这个市场没有参与的必要。

    新大新材董事、高管季方印通过2011年8月17日至8月29日的3次 减持,一度成为创业板套现金额“状元”。最高一笔为3444.79万元,其余两 笔均为2300万元,合计约为8045万元。

    蒲忠杰成为了 2011年套现规模最大的高管,作为乐普医疗的总经理, 他于3月23日通过大宗交易减持1500万股,占其本人持股的18.47%,金额 达到3/73亿元。从股票走势来看,蒲忠杰套现的时点可谓是十分准确,3月 23日以来,乐普医疗的股价下跌幅度令人胆寒。

    blob.png

    第二,公司中存在硕鼠,企业利益被隧道挖掘。

    公司中存在挖掘股东利益的硕鼠,对股东来说是不幸的事情,你要做的 要么是远离这种公司,以免为这些硕鼠埋单,要么就坚决地与这些内部硕鼠

    进行斗争。特别是在一些髙利润行业,管理层隧道挖掘上市公司财富的事情 并不是新闻。其他的粉饰业绩方式多数都是以虚增业绩为主,而这种却是以 刻意压低业绩为主,因为中间的差价都被内部硕鼠完成了利益输送。

    2007年央视新闻调査曾报道,陆家嘴联合开发公司直接虚构成本虚减利 润,并将开发的房子低价销售给内部人。有一幢中央公寓,成本在6000元 左右,售价在13000元以上,但最终毛利率非常低,甚至是亏损的,这引起 了该项目小股东强烈不满,不断向上举报导致内幕曝光。在房地产、有色金 属、能源、金融等高利润行业都有利益被隧道挖掘的可能,这种做法具有很 强的隐蔽性,实属上市公司有能力却没有忠诚度的典型。高利润行业没有体 现出应有的业绩,也是一个值得深究的地方。


    2010年11月19日每日经济新闻报道了一篇文章《奥飞动漫6类玩具遭 模仿,“李鬼”竟是董事长小舅子》,主要内容如下:

    blob.png

    奥飞动漫(002292)的盈利模式很特别,先要“费心费力”拍出好看的 动画片,再依靠动画片的热播销售玩具,实现盈利。对此有投资者向《每日经济新闻》记者举报,一家“李鬼’’公司——奥达玩具实业有限公司(以下 简称奥达玩具)在其生产的8类产品中,竟有6类玩具在类型、样式、玩法 上涉嫌模仿奥飞动漫的玩具,但其销售价格往往只有奥飞动漫的一半,并且 这些玩具占领了约20%的市场份额,极大侵蚀着上市公司的利益。

    不过更让人吃惊的是,奥飞动漫对奥达玩具涉嫌侵权却表现“暧昧”, 不但对其“视而不见”,反而与其亲密合作,把大置业务交给奥达玩具来做。 奥飞动漫为何如此善待竞争对手?经记者深入调査,谜底居然来自奥达玩具 控制人的特殊身份。

    据《每曰经济新闻》记者调査,奥达玩具控制人的特殊身份给出了答案。 奥飞动漫在2009年10月17曰的关联交易公告里,“暴露”了奥达玩具的身 份。奥达玩具是公司控股股东及实际控制人兼董事长蔡东青配偶的兄弟控制 的一家公司。原来这个逍遥法外的“李鬼”正是奥飞动漫董事长的小舅子。 不过,董事长能将属于公众股东的上市公司利益随意送人吗?……

    blob.png

    据证券日报2010年12月9日报道:

    2010年11月10日,时代科技公布了其定向增发计划,拟向大股东浙江 众禾发行股份购买其持有的四海氨纶28.835%股权。而在这部分收购的股权 中,便包括四海氨纶持有的劳斯莱斯幻影、法拉利等三辆价值900多万元的 豪车。时代科技的公告中苗明确表示,这次增发注入的资产,有助于推动上 市公司做大做强,保护上市公司广大股东特别是中小股东的利益。但公司在 实际运作中,却将三辆豪华轿车(分别是劳斯莱斯幻影加长版、奥迪A6和 法拉利跑车)作为“推动上市公司做大做强”的资产注入上市公司。公告显 示,这3辆分别于2007年、2005年和2008年购得的名车在评估机构按照 “重置全价x成新率”评估后,分别较账面净值增值了 28.4%、38.33%、 15.85%。对此,时代科技绐出的解释是,由于上述3辆车已行驶里程数较少 或购置曰期较晚,评估现场勘察情况较好,因此成新率较高,导致预估较账 面净值有所增值。

    blob.png当股东把企业的经营权充满信任地交给管理者时,管理者能否秉承高尚 的职业道德和精神,把自己的利益和股东的利益有效结合起来,勤勉尽责, 是决定企业未来价值的核心要素。

    2.诚实的言行

    诚实是最基本的品质,企业的高管应该言行一致。管理层至少应该让股 东了解,无论企业的优势还是企业存在的深层次问题,管理层最好都能够坦 诚布公地揭示出来,并积极地寻找解决策略。

    股东最悲惨的事情,就是在自己对企业未来信心满怀的时候,突然出现 了业绩剧变,股东猝不及防。绿大地公司曾经被很多投资者看好和持有,他 们对园林绿化之类的业务充满了信心,绿大地的各种信息也向股东们传达了 —些积极的信号,业绩增长趋势似乎是必然的。然而,公司内部的一些核心 问题被表面的和谐给掩盖了。管理层没有坦诚地向所有股东说明情况,最后 东窗事发,业绩巨亏,股东们痛苦难言。

    信息对称,价值是巨大的。这就需要管理层诚实。如果某公司总经理在 业务混乱时坚持认为一切都令人满意,你要保持警觉。

    除此之外,要了解他们自己是否说到做到,坚守信用。

    上市公司管理层对于股东的各种承诺必须要不折不扣地兑现,否则就要 给出可信的理由以博得股东的原谅。比如管理层随意变更募集资金的用途现 象,就是对承诺的打折。在很多上市公司募集资金时,都会对所投项目进行 详细的评估,投资者正是基于这个项目的基本判断才决定投资。但是,中途 变更资金用途,股东就失去对原有投资的控制。这要么说明管理人员不遵守 对股东的承诺,要么就说明开始的募集说明书纯粹是胡乱捏造,只是用于向股东骗钱。

    査阅以往的年度报告,核实管理层作出过哪些预测和承诺,以及他们是 否达到了目标。对于自己的失误,管理者应该诚恳承认和负责,而不应该拿 “总体经济”、“不确定因素”和“需求不足”等通用的理由做替罪羊,还要 弄清楚企业董事长讲话的语气和内容是否前后一致。

    管理层诚实的言行是我们投资的必要考量指标。察其言观其行,若有悬 殊,应一票否决。

    3.大股东本位制还是所有股东本位制

    企业是属于全体股东的,但是,目前的实际情况是,绝大多数上市公司 都是被少数股东特别是大股东控制,股东之间的利益博弈也就往往倾向于近 水楼台的大股东。公司管理层究竟是代表大股东的利益还是代表全体股东的 利益,决定了管理层的行为指南。我们把这种现象叫本位制,管理层坚持大 股东本位还是所有股东本位,从他们的日常经营的利益倾向就能得到答案。

    备受资本市场追捧的五粮液和三一重工,推出一种市值考核管理层绩效 的方法。市值考核最主要的是维持股价的稳定,这对所有股东都是有利的。 因此,可以初步判断,这两家公司的管理层基本上是坚持了所有股东本位 制。坚持这种模式的上市公司的股票,长期来看应该都是相对较好的。因为 主要的募集资金都是来自于中小股东,采取所有股东本位制,中小股东的利 益得到尊重因此会冇更多的人买入,长期来看,公司的融资环境和竞争能力 都会显著提升。

    再来看另外两个例子:洪都航空和湘电股份。

    例一:洪都航空的管理层基本上是身在曹营心在汉。公司是属于所有股 东的,但显然管理层只在乎大股东的利益,而对中小股东的利益视而不见。 2010年,由于洪都航空董事长对市场的一些言论,比如“在重组后的中航集 团防务平台中,洪都航空是唯一的上市公司,因此要充分发挥上市公司的作 用,参与中航集团的整体的战略思考”。和2009年年度报告中“中航集团旗 下的10大板块原则上不再进行新的IPO,而是对目前已有的上市公司通过定 向增发、资产注入、资产置换等资本运作手段实现子公司整体上市。公司作 为中航工业旗下的上市公司,有望成为其重要的整合平台”。这些正式的表 态,引起市场的极大关注,投资者据此推断洪都航空将会进行重大资产重 组,股价短期内出现井喷,从6月末启动到10月末仅四个月,股价上涨幅 ^度就达到250%!

    2010年11月11日,洪都航空(600316)放出史上最绝情的公告。洪都 航空的提示性公告有两个方面的内容。一是澄清中航科工减持公司股份并非 违规。公司表示,中航科工出于自身生产经营的需要于近期减持了所持有的 公司1.65%股份,该减持行为符合国家有关证券监管、国资监管以及军工行 业管理的有关规定。二是关于部分媒体及机构认为中航工业将利用公司作为 中航工业所属防务资产上市平台报道的澄清。公司表示,中航工业从未考虑 过将所属防务资产注入公司,未来也不会考虑将防务资产注入公司;中航工 业并未对所属防务资产进行任何形式与上市重组相关的准备工作,在未来几 年内也不会将防务资产注入现有的由中航工业作为实际控制人的上市公司。

    blob.png

    这则绝情公告完全封杀了注资的可能和洪都航空未来的想象空间,股票 开始一字跌停,中小股东血流成河。然而,在澄清公告出炉前1个多月,洪 都航空的大股东中航科工便大举减持,成为股价暴涨的最大受益者。

    blob.png

    早在湘电股份(600416)(收盘价26.59元)放弃优先认股权时,大股东 湘电集团就公开承诺,将于2010年前退出所持有的湘电风能剩余49%股权 (把湘电风能这块优质资产转让给上市公司湘电股份);其后在公司去年配股 融资时,大股东再次明确,计划将湘电风能注入到湘电股份。然而到了 2010 年12月29日,湘电股份发布公告称,大股东准备在2011年上半年才退出 湘电风能。面对大股东的言而无信,湘电股份股价迅速下挫,从之前的30元 历史高位迅速下跌。然而,自201丨年3月14日到3月21日6个交易曰内, 湘电集团合计减持了湘电股份1282.73万股,合计套现了高达4.29亿元。按 | 照减持均价来算,应该正是精准地处于30元以上的高位区间。

     

    【特别提示】:上市公司控股股东增持行为向市场传递的最直接信号,就 是对上市公司未来发展有信心,认可当前估值水平。然而盘点近年来所发生 的各种增持案例,将其搁在不同公司的发展背景之下,个别股东增持背后则 更有深层意图。要谨防大股东组合拳,比如刚刚分红或者增持,接着就增发 或更大规模减持。投资者要学会脑筋急转弯。

    中小股东要根据管理层的本位立场,判断自己能否得到管理层的利益尊重,进而决定是否买入这家上市公司的股票。每个股东都不希望自己投资了 钱却没有得到公平的对待。

    二、才能是无可替代的指标

    一天,一个年轻人登门造访美国大文豪马克•吐温。来访者胳膊底下还 夹着一个怪模怪样的东西。原来,年轻人发明了一种新装置,需要资金来推 销和大批生产这种装置。

    马克.吐温年轻时热衷于发明创造,他一生在各种新产品、新发明上,投资多达50多万美元。但那些项目没有一个成功,所有投资都打了水漂。

    马克•吐温心灰意冷,发誓永远不在“新奇玩意儿”上浪费金钱了。因此,一见到这位年轻的来访者,马克•吐温马上抱歉地说自己有过无 数次投资失败的教训,不打算再冒任何风险了。

    我并不指望巨额投资”,年轻人说,“只要500美元,您就可以拥有一 大笔股份。”想起自己刚发过的誓言,马克•吐温还是摇了摇头。失望的年轻 人只好起身告辞。看着他的背影,大作家不由心头一动。“嘿,”马克•吐温 在客人身后叫了一声,话一出口,他立刻为自己的不坚定感到羞愧。为了掩 饰他马上改口说,“……你刚才说你叫什么来着?”

    “贝尔年轻人回答,“亚历山大•格雷厄姆•贝尔。”

    “再见,贝尔!祝你好运!”马克•吐温关上了房门,心想,“谢天谢地,| 总算坚持住了,没向贝尔投资。”

    今天我们知道,年轻的贝尔胳膊下夹着的“新奇玩意儿”叫电话。


    1. 管理层必须非常优秀

    资本对于利润的追逐,都要由天才来实现。股东要想实现自己的资本之 梦,就必须在选择管理层上绝不放松标准:要么你是天才;要么你用勤奋和 努力弥补你缺乏的天才。

    仅具备垄断性资源的企业,如果没有优秀的管理层去经营,也很难成为伟大的企业。企业的核心竞争力包括品牌、专利、技术、资金规模、垄断性 资源、政策壁垒等,但是最有活力的核心竞争力是出色的管理者、优秀的企 业文化、高效的管理模式、优秀而稳定的员工队伍。企业从优秀到卓越,从 卓越到伟大的过程主要是靠企业家推动的。伟大的企业都有一个卓越的企业 领袖,如通用电气的杰克•韦尔奇、苹果公司的乔布斯、克莱斯勒的艾柯卡、 微软的比尔•盖茨、万科的王石、腾讯的马化腾等。

    从这一点来说,买股票的最大好处在于,不仅仅买人了土地、资本和 i 劳动,而且买人了企业家才能,这种投资里包含了最活跃、最积极、也最有 j 创造力的因素,这是黄金、房地产投资所做不到的。所以,选择股票在很大 程度上就是选择企业家。我们再也不能像马克•吐温一样,对着天才说:

    “再见,贝尔!”

    2.  寻找下一个乔布斯

    找到未来的天才企业家,找到下一个杰克•韦尔奇、乔布斯,我们必须 j  注重这些天才企业家的共有品质。在我们把钱交给他们之前,我首先要确

    认,天才的优秀品质,必须是得到证明的,他的事迹必须证明这个人具备这 方面的潜质。

    (1)  执着的梦想家。有志之人立志长,无志之人常立志。企业家首先是 一个超级梦想家,他们一旦确立了最终的梦想,就开始雷厉风行地执行和坚 持自己的梦想。虽然有时候面临难以逾越的困难,但是不妥协,不怕失败, 勇于面对和挑战。他们有着像狼一样的忍耐力和不可预测的决心,因此能够 忍辱负重。不要用筷子一样的长度,去试探他们大海一样的胸怀。

    卓越的企业家,成功都是必然的。如果从头再来,他们可能成功的方式 不同,但仍然会成功。

    (2)  开放的思想。企业家善于学习、善于思考、善于交流。从企业家的

    j 爱好,就初步了解他们的性格。本人曾做过简单的调査,发现绝大多数企业

    j 家有一个共同的爱好一读书和听讲座,他们对于新知识和新思维的渴望,

    :/i.远胜于常人。在学习和思考的同时,他们多数人也能够非常清楚地表达自己 ^ 的意见和虚心与人交流学习。企业家的杰出交流技能有两种:一种是天才的

    雄辩家,一种是看似木讷但却更擅长行为交流的外交家。

    (3)  竞争的天性。企业家喜欢竞争,能够承受压力,这是展示自信的表 现。自信来自于绝对的实力,来自于缜密的思维和阅历的积累。充分发挥自 身潜能,解决问题,实现目标的能力,让他们拥有超越对手的绝对实力。越 是在危难时期,越能够体现出他们力挽狂澜的智慧和才能。不是东风压倒西 风,就是西风压倒东风。该下手的,绝不含糊。

    (4)  合作共贏。在激烈的竞争中,人自身的资源和能力都是有限的。只 有广泛争取各种有利的资源,借助于外力才能实现更大的成功。这就需要与 强者合作共贏。为了企业长远发展,能够放弃和忽视狭隘的利益,为了坚定 地完成目标而获取最大的资源。最典型的就是管理层的相对稳定。那些管理 层内部纷争动荡,甚至频繁变动的上市公司,不可能有稳定的发展趋势。企 业家要能够有效地团结公司上下的所有员工,能够维持和谐的关系,这样才 能在运营中协调合作,大大提高企业的运营效率。有效合作的前提是满足对 方的基本需求和合乎自己的基本要求。

    (5)  实干+巧干。业绩是用事实来说话的,企业家必须用实干+巧干的 精神拿出令人满意的成绩单。根据他们的历史业绩情况,结合同行类似公司 进行对比,可以判断他们的基本能力、专业水准和创造能力。不要投资管理 不善的企业。我们最喜欢的是,企业家绝大多数时间身在企业,而不是身在 夜总会。

    【特别提示】:公司的好坏看看掌门人花钱的速度就可以粗略判断。挥金 如土的掌门人必然是一个消耗性的物欲强的人。喜欢买豪车,喜欢购置豪华 别墅和私人飞机、游艇等。第一会造成现金流断裂,第二是这个人不爱惜股 东财产,不值得信任。我们喜欢节俭一点的企业家,这样才能证明他想把事 业做大,对财富的认知具有普世性,而非狭隘的占有性。当然,并不是说吃 窝头住窑洞,而是根据自己现金流的状况适当安排和提高自己的生活质量, 不会过度消费,不会影哬企业的发展。


     

    3. 监督管理者

    天才犯错误,一般就不是小错误。所以,在授权给他们的同时,也要确 保对他们的行为进行监督。在这方面,投资者永远都不会感兴趣。借助媒体 监督是明智的。媒体发挥了非常重要的作用,特别值得称赞的是央视财经频 道。他们以专业、务实的敬业精神,深刻揭发了一些公司或行业存在的丑陋 行为,褒扬了真正优秀和负责任的公司。希望这种良好的形势能够继续发展 和深化。资本市场本身缺乏足够的去污存精的能力,这主要是因为我们的投 资者还不够成熟。这就需要一个外在的力量帮助资本市场发现病垢和精华, 以帮助投资者和有关部门能够及时采取措施,保障资本市场的良性发展,让 投资者的投资更有效率,让真正优秀和负责任的企业能够顺利地融资,从而 让资本为投资者、企业和社会作出积极的贡献。除此之外,我们也发现了一 支新的监督力量,那就是广大网友。他们的“人肉”能力令人刮目相看,在 维护社会良知、抨击丑陋现象方面发挥着越来越重要的作用。

    “我劝天公重抖擞,不拘一格降人才。”忠诚而优秀的管理层,是成就伟 大企业的必要因素。从现在起,我们就需要行动起来,找到下一个贝尔,找 到下一个乔布斯。


    来源:远方财经,转载请保留出处和链接!

    本文链接:http://www.yuanfangcaijing.com/post/28568.html

  • 价值投资选股6:稳健的资本结构

    梅里特兄弟是由德国移民美国的,定居在密沙比。辛勤的工作令兄弟俩 积攒了一笔钱。后来,他们意外地发现,密沙比有丰富的铁矿。兄弟俩决定 秘密行动,成立铁矿公司。于是,他们不动声色地收购地产,顺利成立了铁 矿公司。

    洛克菲勒早就对这个铁矿垂涎三尺,而当他准备动手时,梅里特兄弟的 铁矿公司已经开始经营运转。他在等待时机,他决心得到这个铁矿。


    1837年,经济危机笼罩美国商业,市面银根告紧,同许多公司一样,梅里特兄弟的铁矿公司也陷入了危机的漩涡之中。兄弟俩愁眉不展,本地的一 个牧师来到他家,兄弟俩恭恭敬敬地将牧师请到家中,当做上宾,在闲聊 中,梅里特兄弟不自觉地谈到了现在的经济危机,并对牧师说铁矿公司也陷 入了危机之中,资金周转不灵。

    这位“热心”的牧师说:“你们怎么不早些告诉我呢!我是可以助你们 一把的啊!”

    兄弟俩听了这话不禁喜出望外,对牧师说:“您有何高见?”

    牧师说:“我有一个朋友,看在我的面子上,他可以支援你们需要的周 转资金。”

    兄弟俩说:“您真是个好人,真不知拿什么感谢您呢!”

    牧师问:“你们要多少钱?”

    梅里特说:“42万美元。”

    牧师很快就写了封借42万美元的介绍信。

    兄弟俩问:“那么利息怎么计算呢?”

    牧师大方地说:“我怎能要你们的利息呢?这样吧,比银行利率低2厘。”

    兄弟俩简直不能相信,有这样的好事降临在他们头上。

    牧师拿出笔墨立了 一张借款字据:‘‘今有梅里特兄弟借到考尔贷款42万 美元整,利息3厘,空口无凭,特立此为证。”

    梅里特兄弟念了字据,觉得没有什么遗漏后,便在字据中高兴地签了字。

    半年之后,这位牧师又来到梅里特兄弟家里,一进门,他十分严肃地对 兄弟俩说:“我的朋友是洛克菲勒,他早上给我来了电报,要求马上收回那 42万美元贷款。”

    梅里特兄弟此刻哪来的42万美元偿还呢,只好被逼上法庭。

    原告律师说:“借据写的是考尔贷款。考尔贷款是贷款人随时可收回的 贷款,所以它的利息要比一般贷款低,根据美国法律,借款人或者立即还清 所借款,或者宣布破产!”

    在这种情况下,兄弟俩只好宣布破产,将产业出卖,买主当然是洛克菲、、 勒,作价52万美元。

    通过以上故事,我们不难看出,梅里特兄弟把铁矿输给了洛克菲勒,是 因为洛克菲勒的缜密策划。但是,实际上他们是输给了自己。缺乏稳健的资 本结构,让他们最终阴沟里翻船。而这并非是极个别的现象,而是具有相当 数量的类似事件。

    我们在第二章财务分析的资产负偾表分析中,讲述了资本结构的相关知 识,提到了稳健的资本结构对于企业的意义。我们此处*申,高负债率是薄 冰上的舞蹈。很多优秀公司往往是死在债务缠身上,前车之鉴犹可在,投资 I 者在选择上市公司的时候不可轻视。

    短期的髙负债率用于扩张产能方可理解,但长期高负债率危险系数就很 I  大了。一旦景气度降低,市场萎缩或竞争加剧,公司将面临毛利下降、业绩

    剧变的可能。高负债率长期来看,是对企业价值形成威胁的重要因素。企业 负债率较低,公司正常的现金和流动资产能够应付各种债务总和,才是稳健 的资本结构。

    高负债率的上市公司表面风光无限,但实际上都是外强中空。这就像一 些沽名钓誉的所谓暴发户一样,用社会流行语来形容就是“亿万负翁”,豪 车、洋房、奢侈品都是靠负债来维持的,这种表面的浮华掩饰不了深层次的 危机,出问题是迟早的事情。

    股东在选择上市公司的时候,优选资本结构稳健的企业,扎实!


    来源:远方财经,转载请保留出处和链接!

    本文链接:http://www.yuanfangcaijing.com/post/28569.html

  • 价值投资选股7:高安全边际

    价值投资者讲究有保障的投资。在预测盈利前景之前,首先考虑的则是 风险的控制。安全边际是对于投资本金和收益的基本的保障。安全边际髙, 投资者对于未来的预测才会更加具有可控性,而不至于出现无法预料和无法 妙驾驭的风险。所有的投资最好的状态是,一切尽在控制之中。

    —、价格低廉

    一个犹太商人走进纽约的一家银行,贷款部经理问:“请问先生有什么 事吗?’’犹太商人答:“我想借些钱。”“好啊,你要借多少?” “1美元。” “只 需要1美元?” “不错,只借1美元。”

    “可以吗?”“当然可以,只要有担保,再多点也无妨。”犹太商人掏出50 万美元的国债、股票等作为担保,而后接过1美元,年息为6%。

    银行老板们怎么也不明白,犹太商人为什么有50万美元还要借1美元 的事实。那个犹太商人说:“请不要为我操心。我来贵行之前,问过好几家 金库,他们保险箱的租金都很贵。所以嘛,我就准备在贵行寄存这些股票。 租金实在太便宜了,一年只需花6美分。

    blob.png

    1. 投资中的两个价格认识误区

    (1)价格(成本)低廉与绝对价格低。我们所指的价格低廉,主要是指 成本低廉,即购买价格相对于股票的价值来说较低。这和传统意义上的绝对 股价的高低是有本质区别的。很多投资者由于错误理解价格低廉的含义,犯 下了很多非常低级的错误。

    绝对低价股在算数方面具有的优势——看起来买的股票数量多。但大多 数投资者购买低价股,最终都是铩羽而归。形成低价股的原因要么是因为公 司的财务状况不佳,要么是因为相对于公司规模来说发行量过大造成的。常 常有很多新股在发行时就采用低价发售过量新股的伎俩,俗称薄利多销。比 如,一家公司本来可以发行1亿股,每股20元钱,但是,为了募集更多资 金,他们切中了散户的贪便宜的心理,发行价修改为10元,发行3亿股。 这样一来,流通市值就是30亿元,比原来的20亿元估值高出50%。这种策 略有利于发行者,而绝对不利于购买者。聪明的投资者不T这种傻事。

    此外,股票分拆也往往会形成低价股。A股市场上,很多股票的主力就、、 喜欢借助这种方式进行出货。比如,驰宏锌锗在上市后几年内,曾经大肆地进行分红,股价当然是越来越便宜,但是,价值却越来越低。实际上,投资者如果将K线图进行复权,会看到股价已经涨到了天上,这个时候主力已经 超大幅获利,亟待出货了。好了,经过股票分拆,价格便宜了,很多贪图小便宜的散户,大量地购买,主力顺利出货。套在山顶上的股民最终体验了自由落体的感受,个中滋味唯有自己清楚。相同的例子还有紫金矿业,发行时 采用了绝对低价的策略,但发行了更大量的股份,从而募集了更多的资金。但对投资者来说,成本就相当的昂贵。

    blob.png

    低价股的危害,最根本原因就在于分不清低价股和价格(成本)低廉的 区别,公众所购买的股票多数都中了圈套。低价股往往只是一个诱饵,因为 多数低价股票都是错误的品种,不具备真正的投资价值。谨防这种低价股 陷阱。

    价格(成本)低廉则主要是基于绝对价格低于股票的价值而言的。例 如,股票的价值为1000元,那么如果此时股价为600元,那么,此时价格 (成本)是低廉的。买人是稳健的和有利可图的。巴菲特的伯克希尔哈撒韦 公司的股价高达11万美元以上,主要是因为它的价值较高,所以不能说太昂贵。正常情况下,如果投资者想用10元钱购买价值100元的股票,虽然  是个不错的交易,但是这种机会的出现几率几乎为零,因为多数投资者都会 在刚刚低于100元的时候买进,股价相对于价值大幅折价的机会被抢折价的 投资者给抵消了,他们的买进让价格趋于100元。指望世界人民同时变傻而 出现这种概率的想法是比较天真的。

    (2)不顾价格(成本)买进绩优股。一些传统的冒牌价值投资者喜欢市 价买进绩优股然后长期持有。这些忽略价格的买进行为最终也会马失前蹄。

    找到绩优股应该也算是一种进步,但是买进之前要测算其价格是否划算。否 则,你所投资的企业虽然在成长,甚至是在超速成长,然而,你的收益却已 然无法保障。甚至很多上市公司的高管,由于看好自己公司的前景,买进自 己的股票还亏钱,这是典型的不懂价值投资,需要聘请本人去好好讲一讲 的。由于绩优股多数是一些明星股票,买进的人自然也就更多,价格是较少 出现大幅折价的,所以,投资者要学会忍耐和等待。总体来说,在市场行情 不好的情况下,会提供一些相对较好的买人机会。

    2.   价格低廉的真正含义是估值低  

    在股票估值的相关章节(本书第三章),我们已经介绍了基本的估值前提,估值方法和估值影响因素,这些是我们判断价格高低的真正参考尺度。 心中有数才能判断准确。

    在符合估值前提的情况下,我们对企业的估值要尽量谨慎,不要动辄给 出髙估值水平,以免在一旦犯错误时无法收拾场面。只有坚持这个安全原 则一一无论一笔投资看起来多么令人神往,永远都不要支付过高的价格一 你才能把犯错误的几率降到最低。

    我们说过,企业的发展靠的是核心资源和核心能力。所以,企业对股东 资金的保障也是分为有形的资产保障和无形的资产保障。有形的资产保障, 我们用净资产或者市净率来衡量。无形的资产保障,我们用市盈率来衡量。 j id住,保障!

    从有形资产的保障来说,挑选价格低于净流动资产价值或营运资本价值 的股票,获得一个分散化的普通股组合,可以获得相对比较切实的保障=世 j    界各国的投资者都验证了这个做法,绝大多数情况下都是可取的6如果你购买某种股票,比你自己组建类似的公司的成本还要低,产出还要高,那么, 这种投资就是划算的。例如某上市公司在不少大城市核心地段拥有大董的仓 储厂房,这些自有物产如果进行重新评估,仅其土地使用权就可能超越公司 j  市值。那么,这家企业就具备相对可靠的保障。中储股份就曾出现过这种情况。

    从无形资产或者说盈利能力的价值来说,动态市盈率较低的股票值得参 与。关于市盈率,我们前面讲过,不要用传统的静态市盈率来进行估值。要 确保在对未来的计算是稳妥的情况下,其购买价存在着令人满意的安全边 际。这就是巴菲特超越其恩师格雷厄姆的地方。也就是说,在我们给一个公 司高市盈率的时候,我们要首先想到,他们的无形资产是否能够保障企业按照预期或者超越预期地持续运行。随便给一个企业动辄20倍以上的估值,无异于花高价买废品。在市场流行的操作模式下,一些被市场追捧的很多概 i   念股,就属于这种类型。如果网络股、科技股的股价高达100倍,还有所谓的专家鼓吹还有很大空间的时候,灾难即将发生。因为这些行业已经经历了 ^盛世,肯定会趋于成熟,但随着竞争者的不断加人,利润滑坡几乎是必然的。100倍的市盈率用什么来保障?

    谨慎的预测者是成熟的。

    二、大股东的承诺与对赌协议

    大股东的承诺与对赌协议会对股票价格形成额外的价值支持。这种支持 的可靠性取决于两个主要方面:

    (1)  条款是否诱人?如果你现在面临一个选择,你是投资一个条款诱人 但效益稍差的企业,还是投资一个运营良好但条款不够诱人的企业?我想, 肯定是选择那个条款更加诱人的企业,毕竟,这直接影响(确定)了短期收 益。而运营成绩只是长期的间接保障。常见的承诺或对赌协议是,新股上市 承诺、增持计划、保底收购计划、认沽权证等。

    (2)  大股东的财务实力是否能够足够承担对赌协议。如果条款诱人但是 大股东却缺乏实际的财务支付能力,那么,诱人的条款也仅仅是空头支票, 无法确保顺利兑现。这就相当于借贷中的抵押物不够坚挺。因此,对大股东 的实际情况进行深人的调査,特别是对其财务支付能力进行评估是非常有必 要的。

    三、充分考虑市场偏见和思维因素

    影响市场价格的长期因素中,市场的偏见或疏忽,或者某种独特的长期 流行的思维,可能会导致估值较低的某只股票在较长时间内无法实现股价上 涨,维持在弱势状态,这是令投资者非常头疼的事情。所以,我们在坚持股 价安全性的基础上,仍然要考虑这些因素可能对价值实现的阻碍。基于这种 情况,我们必须在股票选择的时候,一是分析上市公司内在的稳定性和回报 性(分红率),不会产生突然的巨大变化。比如一次社会科技的变革,让企 业突然失去原有的竞争能力,或者一次严重的股价泡沫的破灭可能会让所有 投资者“一朝被蛇咬,十年怕井绳”,即使价格足够低,大家也没有兴趣买

    进,这种情况可能使股价在很多年内毫无生机活力。二是尽量选择股性活跃 的证券,一旦出现好的时机,它能够唤醒投资者的记忆,从而很快速地反映 出其应有的价值。三是考虑整个市况及供求关系。如果股市的回报率明显低 于社会上其他投资市场(如房地产、黄金、外汇、文物市场、民间借贷等) 的回报率,资金的流向对股市来说是不利的,由于缺乏足够的买人资金,供 求关系不能够发生质的改变,因此,可能长期维持在一个较低的价格水平。 这个时候,还需要更加耐心地等待。

    安全边际的重要作用是充分考虑到最坏的情况,更多的是排除不确定 性,你的投资就不会有太大的失望。从地狱中爬出来的人,看哪里都是天 堂;从天堂里掉下来的人,看哪里都是地狱。


    来源:远方财经,转载请保留出处和链接!

    本文链接:http://www.yuanfangcaijing.com/post/28570.html

  • 价值投资选股8:超级牛股缔造的传奇

    一、巴菲特起家的超级牛股

    让我们看看为巴菲特的成功立下汗马功劳的超级牛股吧!

    1.  可口可乐

    投资13亿美元,盈利70亿美元。

    120年的可口可乐成长神话,是因为可口可乐卖的不是饮料而是品牌, 任何人都无法击败可口可乐。领导可口可乐的是占据全世界的天才经理人, 12年回购25%股份的惊人之举,一罐只赚半美分但一天销售十亿罐,净利润 7年翻一番,1美元留存收益创造9.51美元市值,髙成长才能创造高价值。

    2.  GEICO政府雇员保险公司

    投资0.45亿美元,盈利70亿美元。

    巴菲特用了 70年的时间去持续研究老牌汽车保险公司。该企业的超级明星经理人,杰克.伯恩在一个又一个的时刻力挽狂澜于既倒。1美元的留存 收益就创造了 3.12美元的市值增长,这种超额盈利能力创造了超额的价值。

    因为GEICO公司在破产的风险下却迎来了巨大的安全边际,在20年中,这 个企业盈利了 23亿美元,增值50倍。

    3.  华盛顿邮报公司

    投资0.11亿美元,盈利16.87亿美元。

    70年时间里,华盛顿邮报公司由一个小报纸发展成为一个传媒巨无霸, 前提在于行业的垄断标准,报纸的天然垄断性造就了全球最有影响力的报纸 之一,“水门事件”也让尼克松辞职。

    从1975年至1991年,巴菲特控股下的华盛顿邮报创造了每股收益增长 10倍的超级资本盈利能力,而30年盈利160倍,从1000万美元到17亿美 元,华盛顿邮报公司是当之无愧的明星。

    4.  吉列

    投资6亿美元,盈利37亿美元。

    作为垄断剃须刀行业100多年来的商业传奇,吉列是一个不断创新难以模仿的品牌,具备超级持续竞争优势,这个公司诞生了连巴菲特都敬佩的人 才一科尔曼•莫克勒,他带领吉列在国际市场带来持续的成长,1美元留存 收益创造9.21美元市值的增长,14年中盈利37亿美元,创造了 6倍的增值。

    5.  大都会/美国广播公司

    投资3.45亿美元,盈利21亿美元。

    作为具有50年历史的电视台。一样的垄断传媒行业,搞收视率创造高的市场占有率,巴菲特愿意把自己的女儿相嫁的优秀CEO掌舵,并吸引了 一批低价并购与低价回购的资本高手,在一个高利润行业创造一个高盈利的 企业.1美元留存收益创造2美元市值增长,巨大的无形资产创造出巨大的 经济价值,巴菲特非常少见地高价买人,在10年中盈利21亿美元,投资增 值6倍。

    6.  美国运通                    、、

    投资14.7亿美元,盈利70.76亿美元。

    125年历史的金融企业,富人声望和地位的象征,是髙端客户细分市场 的领导者,重振运通的是一个优秀的金融人才,哈维•格鲁伯,从多元化到 专业化,高端客户创造了髙利润,高度专业化经营出高盈利,11年持续持 有,盈利71亿美元,增值4.8倍。

    7.  富国银行

    投资4.6亿美元,盈利30亿美元。

    作为从四轮马车起家的百年银行,同时是美闻经营最成功的商业银行之 ―,全球效率最髙的银行,15年盈利30亿美元,增值6.6倍。

    8.  中国石油

    投资5亿美元,到2007年持有5年,盈利35亿美元,增值8倍。

    二、中国资本市场的超级牛股

    有人说,中国不适合价值投资.那么让我们来看看,究竟是市场有问题 还是人有问题。下面是我国沪深A股的部分超级牛股(截至2011年10月):

    云南A药:1993年12月15日上市,18年累计涨幅近100倍。

    泸州老窖:1994年5月9日上市,17年累计涨幅100倍。

    贵州茅台:2001年8月27日上市,10年累计涨幅30倍。

    张裕A: 2000年10月26日上市,1丨年累计涨幅15倍。

    万科A: 1991年12月23日上市,20年累计涨幅超过70倍,最高涨幅 超过220倍。

    双汇发展:1998年12月10日上市,13年累计涨幅25倍。

    苏宁电器:2004年7月21日上市,7年累计涨幅30倍。

    三一重工:2003年7月3日上市,8年累计涨幅30倍。

    山东黄金:2003年8月28日上市,8年累计涨幅40倍,最高涨幅接近 70倍。

    七匹狼:2004年8月6日上市,7年累计涨幅达15倍。

    片仔廣:2003年6月16日上市,8年累计涨幅7倍。

    烟台万华:2001年1月5日上市,10年累计涨幅12倍。

    盐湖股份:1997年9月4日上市,14年累计涨幅30倍,最高60倍以上。

    中国卫星:1997年9月8日上市,14年累计涨幅30倍。

    新和成:2004年6月25日上市,7年累计涨幅10倍。传奇仍在继续……


    来源:远方财经,转载请保留出处和链接!

    本文链接:http://www.yuanfangcaijing.com/post/28571.html

  •     我想对于许多刚入股市的股民们而言,独角兽概念股甚至都没有怎么听到过,其实这独角兽概念股在股市当中也是颇为有名的,但凡只要你去问一句一些资深老股民们,都能将这独角兽概念股长篇大论。

    独角兽概念股是什么意思?

       独角兽概念股是什么?其实这独角兽概念股最初是在2013年的时候才提出来的,一直到2018年的时候,就有160多加中国公司在海外上市,所筹集的资金超过了2500亿元,而一直到如今,中国市场中的独角兽公司、独角兽概念股之和竟然达到了200多家,这个数目让很多股民都惊叹不已,而在如今甚至还超过10亿美元的概念。

    image.png

    独角兽概念股现今行情如何?

       就近期而言的话,这独角兽概念股在近期可谓是纷纷低开,不仅如此,相信只有明眼人就会发现,这独角兽概念股开盘之后,其主板的表现就会有所削弱,而创业板块这块相应的会有所增加,甚至在近期,这独角兽概念股所呈现的便是不太明显的分化趋势,市场弱化。

       如果以目前的眼光来观察这独角兽概念股的话,就会发现,这独角兽概念股所呈现出来的趋势没变是向下缺口,不仅如此,如今长夜版红盘报收,这也直接推动看A股市场的一个稳定模式——走向企业。

      不过值得令大家感到庆幸的是,在今年下半年的时候,针对于独角兽概念股而言,所有的政策都会较为宽松,股市走向变好。

    来源:远方财经,转载请保留出处和链接!

    本文链接:http://www.yuanfangcaijing.com/post/115417.html

  • 都说人生要赢在起跑线上,暗示前面机会要把握好。对于股市也是这个道理,很多股民都想在牛股启动之前就能找到大牛股,这样带来的利益才是最丰厚的今天小编就给大家分享一下,如何找寻好的股票,怎么样能够在牛股启动前就能进场,等到它启动会有什么样的特征。其实这些都是有规律可言的,就让我们一起来盘点一下

    image.png

    如何找到大牛股,其实可以从图中看出来。有些线基本粘合,均线周期基本上都搅合在一起,譬方说5日,10日,20日,30日,这些的都可以看的出来,说明股市已经开始具备震荡积累做的强大功能,想要准备蓄势待发了。

    还有就是底部小k线均线,k线上并没有在太多的波动的话,相反却是其他情况不一定震荡,说明该股正在建仓如果后期出现一根放量的长阳线,将会快速上涨进入上升的行情。

    若一只股票连续几天不断缩小,那么它就具有很强的持续性,我们要开始关注该股放量之后的启动可以把它做成短线或者中线进场,代表着一个调整的结束,通常投资者在这个时候分歧比较小,可以选择新的买盘来推动股价的上升。

    在股票处于连续的低位震荡之后,突然有一天出现长阳,放量突破前面的整理区,这说明主创已经建立完毕,将进入上升阶段。等到个股出现放量长阳突破之后,一旦出现调整或者洗盘,表现在上下震荡。这个时候可以为上升做准备,股票就会进入加速阶段,行情处于上升状态,每一次调整都可以买点或者加仓点。

    这些就是总结出来的规律,希望大家能够在各位股市中,找到自己心意的股票。最后,还是祝福各位心想事成,找到那个大牛股。

    来源:远方财经,转载请保留出处和链接!

    本文链接:http://www.yuanfangcaijing.com/post/115464.html

  • 现在我们可以看到有越来越多的人都想要投资股票,这也是一种非常好的投资理财方式,这样的一种理财方式大家应该要知道。掌握一些炒股方式也是有必要的,有哪些股票适合长期持有,就是不少人想关注的,我们就给大家分析一下。

    image.png

     行业龙头。

    大家应该知道行业龙头股是非常不错的,因为行业垄断的公司越来越少,如果能够垄断这个行业的话,那么未来的发展趋势一定是非常好的。所以投资者应该投资这样的股票。

    非周期性的公司。

    我们也可以看到最近几年当中周期性的公司股票飞涨,比如说能源农业的行业都是非常不错的,但是我们也可以知道,如果要投资的话应该选择非周期性的公司,这样的公司未来的发展前景会更加好。

     净资产增长率超出行业平均水平。

    很多人喜欢看每一年的每股净利润增长率,通过增长率发生的变化可以直接判断这个公司是否健康。也就可以判断这个公司是否可以投资。 分红率一定不能低于三年期国债水平。 长期投资价格绝对不会因为市场趋势变化或者是外界因素影响。所以大家应该要关注一下它的分红率,如果分红率特别低的话当然不能投资。 充足的现金流。 对于一个公司来说,现金流就是公司的学业,如果一个公司有充足现金流的话,那么未来的发展一定会更加好,投资者也就可以更加放心的选择这个公司投资。

    通过以上这些方式,我们也可以看到有哪些股票适合长期,只有通过这样的方式,我们也就可以知道选择这些股票的方式和技巧,掌握相关方面的技巧,对大家更好的炒股有一定的帮助。

    来源:远方财经,转载请保留出处和链接!

    本文链接:http://www.yuanfangcaijing.com/post/115523.html

  • 现在很多人都喜欢炒长线股票,大家也想要知道这些方面的炒股技巧,了解一定的炒股技巧对于他家而言都是很大好处的。毕竟只有了解了这些炒股方面的知识,对于大家炒股才会有更大的帮助。特别是很多人都想要知道如何选择长线牛股,我们就可以给大家分析一下这方面的问题。

    image.png

    什么是长线牛股?

    长线牛股就是只股价能够长期向上升,这个时间最低也是两年以上三到五年甚至更长的时间。重新牛股由于股价处于不断攀升状态,所以未来的涨幅是非常惊人的。

    如何选择长线牛股?

    首先应该关注业绩持续增长,如果一个股票的业绩不断增长的话,那么股价也会增长,另外还应该看一下行业当中的地位,如果他是行业的龙头的话,那么未来的竞争力会更加强,行业规模更大利润也会更大,这些都是它的优势。对于未来的发展来说更好的帮助。还应该要接受市场的验证,如果一个股票能够接受市场验证的话也是非常好的,我们也应该知道长线牛股和行业无关,任何一个行业当中都有可能会出现长线牛股。系统性风险的出现是发掘长线牛股的一个很好的时机,大家应该看一下市场系统性风险,出现之后看看各个公司的对比,这样可以更有力地发现长期牛股。

    现如今大家对于如何选择长线牛股也更加清楚,我们对于这些股票的选择方式,如果了解了之后,那么有利于大家更加好的炒股。特别是对于一些不太有经验的股民来说,掌握这些知识就显得非常重要。

    来源:远方财经,转载请保留出处和链接!

    本文链接:http://www.yuanfangcaijing.com/post/115524.html

收听我们
手机浏览,精彩不断
m.goteago.com
关注“697原创源码
广告业务联系
QQ:1981-25-5858
官网:669977.net

温馨提示

×

分享到微信朋友圈

扫描二维码在微信中分享
Top